近期全球经济持续回暖，美国、中国等重要经济体的PMI指数确认经济景气稳步回升。明年一季度的国内经济变数或不大，钢材消费预计将安稳增长，钢厂的环保成本将大幅上升，当局主导的钢厂减产对削减过剩产能有积极影响，目前的低社会库存将成为明年一季度推动钢价上涨的积极成分。
凭据WIND资讯的数据，目前重要城市螺纹钢的社会库存超过500万吨，与去年根基吃旖，和今年春节后的库存相比降落了40%左右。与钢贸商库存削减相对应的是钢厂库存的大幅增长，钢厂螺纹钢库存相比去年增长了10%左右。按中钢协的数据，今年国内钢材的表观消费量比去年增长了10%，所以库存比去年高10%也在合理区间内？獯婕性诟殖沟酶殖Ы谠焓谐〉哪芰ο啾韧暧兴岣。市场库存目前处于低位，固然钢贸商采取“快进快出”战术维持低库存，但每年12月份启动的冬储行情预计仍会推动螺纹钢幼幅上涨。明年一季度需要上扬时，市场的低库存容易导致短期供货严重，将会驱动现货价值迅速拉升。
年底的钢厂检建有望促使产量降落。今年下半年以来，钢厂日产量维持在210万—215万吨的高位，钢厂有在年底检建的习惯，钢厂的高库存也加大了钢厂的检建动力。钢厂检建加环保风暴促成的钢厂减产有望使得粗钢日产量回落到200万—210万吨区间内。11月24日，河北省当局统一部署，在吐鲁番、长治、运城集中拆除8家钢铁企业高炉10座、转炉16座，共削减炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨；繁Ｕ策也将推高钢厂的运营成本。11月27日，河北省颁布《关于印发河北省钢铁水泥电力玻璃行业大气传染治理攻坚行动规划的通知》，明确对钢铁行业实现52台钢铁烧结机的脱硫工程，关停裁减90平方米以下钢铁烧结机94台。
钢材的上游原资料焦炭和铁矿石价值也在上涨，提高了螺纹钢的出产成本。受低库存推动，焦炭价值在12月4日创下一个月以来的最高价1646元/吨，早年期底部上扬了82元/吨。铁矿石市场被力拓、必和必拓、淡水河谷等大矿山牢牢掌控，只管业内普遍预期明年铁矿石将出现供过于求的局面，但是铁矿石价值的着落在出货量被力拓、必和必拓、淡水河谷等大矿山节造的情况下不会饱经风霜，而每年一季度澳大利亚、巴西的雨季会增长铁矿石、焦炭价值上涨的筹码。
从政策面看，明年上半年的政策或维持不变，房产税等政策在上半年出台的可能性较幼。中共中央政治局在12月3日召开会议，会议提出要走新型城镇化路路，落实和美满区域发展规划和政策，加强欠蓬勃地域发展能力。新型城镇化的执行将推动房地产市场的发展和基础建设投资。本月即将召开的中央经济工作会议将确定明年经济增长指标，或会进一步加强市场做多感情。
明年一季度的钢价有望在目前的基础上持续上涨，近期有望借冬储的东风幼幅上涨，但是市场整体供过于求的格局不会扭转，因而钢价反弹的空间有限。建议投资者在螺纹钢1405合约上成立中持久多单，凭据螺纹冈熠货的历次涨幅和技术分析，螺纹钢1405合约前高3850元/吨左近或成为这一波上涨行情的顶部。
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